權證共分4種 : 認購權證、認售權證、牛證及熊證。
牛證是下限型認購權證;熊證是上限型認售權證。簡單來說,就是有自動停損機制的認購、認售權證。
當標的股票的收盤價觸及限制價的時候,投資人尚能收回少量之剩餘價值,剩餘價值為:
牛:(標的證券觸及限制價後次一營業日所有成交價之簡單算術平均價-履約價)×行使比例。
熊:(履約價-標的證券觸及限制價後次一營業日所有成交價之簡單算術平均價)×行使比例。
一般觀察權證的參數值有四種:
●【Delta】:標的股票價格每上漲一元,權證價格會變動的值
●【Gamma】:標的股票價格每上漲一元,【Delta】會變動的值
●【Vega】:波動率每增加1%,權證價格會變動的值
●【Theta】:權證剩餘天數每減少一天,權證價格會變動的值,一般都小於零,是一個會隨著權證越接近到期,而降低權證價值的負向數值,而隨著越接近到期,數值會漸漸變大,也就是說快接近到期的權證需要付出較大的時間成本。
IV(Implied volatility)為該日權證最後一個成交價對應現股收盤價所反推之隱含波動率。
BIV為該日權證收盤時的委買價對應現股收盤價所反推之隱含波動率。
SIV為該日權證收盤時的委賣價對應現股收盤價所反推之隱含波動率。
HV(Historical volatility)為現股歷史波動率,HV20乃統計近20個交易日之現股歷史波動率。(有的系統標示為SV)
市場平均IV,乃統計單價0.1元以上、價外25%~價內15%、剩餘天數30天以上之同標的權證之隱含波動率之平均值。
權證小哥原則
1.價差比要越低越好
2.隱波率不只要「低」還要「穩」
3.行使比例高,才賺得多
4.實質槓桿愈大愈賺
5.Theta值小,時間價值損失少
6.權證要長抱,要選低溢價比
溢價比=【(權證委賣價格/行使比例)+履約價格-標的股價】/標的股價